Ile finansowych rozlewów krwi jest konieczne, zanim zdamy sobie sprawę, że nie ma bezpiecznego i łatwego skrótu do sukcesu inwestycyjnego? Kiedy dowiadujemy się, że większość naszych błędów to chciwość, strach lub nierealistyczne oczekiwania dotyczące tego, co posiadamy? Ostatecznie inwestorzy, którzy odnieśli sukces, zaczynają przydzielać aktywa w sposób ukierunkowany na cel, przyjmując realistyczną strategię inwestycyjną ... trwający proces selekcji i monitorowania bezpieczeństwa, który kieruje się realistycznymi oczekiwaniami, zasadami wyboru i wytycznymi zarządzania. Jeśli myślisz o wypróbowaniu strategii przez rok, aby sprawdzić, czy to działa, masz obowiązek kolejnego uderzenia w głowę! Żywe strategie inwestycyjne przekraczają cykle, a nie lata, a opłacalne strategie inwestowania w akcje uwzględniają trzy zdyscyplinowane działania, z których pierwszym jest wybór. Większość znanych strategii ignoruje jedną z pozostałych.
21. Kalkulacja wartości wewnętrznej Warrena Buffeta - Zasada 4
W jaki sposób inwestor powinien określić, jakie zapasy kupić i kiedy je kupić? Will Rogers podsumował: :kupuj tylko akcje, które idą w górę, a jeśli nie pójdą w górę, nie kupuj ich:. Wielu błędnie odczytało tę obserwację i dołączyło do klubu :Buy (anything) High:. Odkryłem, że podejście :Kupuj niskie wartości zapasów: działa lepiej. Wyszukiwarka Google generuje szereg kryteriów, które pomagają zidentyfikować zapasy wartości, niskie standardy ceny do wartości księgowej, niskie wskaźniki P / E i inne :podstawy:. Ale byłbyś zaskoczony, jak definicje mogą się różnić i jak niewiele zawiera słowo :Jakość:. Pod koniec lat 90. pojawiły się plotki, że znany menedżer Value Fund został zapytany, dlaczego nie kupował dot-com, IPO itp. Kiedy powiedział, że nie kwalifikują się jako zapasy o wartości, polecono mu zmienić jego definicja ... albo inaczej.
W jaki sposób tworzymy budowanie zaufania Stock Selection Universe? Po prostu operowanie na ślepej wierze za pomocą jednej z powszechnych definicji może być zbyt uproszczone, szczególnie, że wiele liczb pochodzi od firm przedmiotowych. Ponadto, niektóre z danych mogą być trudne do uzyskania szybko i ważne jest, aby nie ugrzęznąć w niekończących się badaniach. Oto pięć filtrów, których możesz użyć do wymyślenia wszechświata wyboru firm wyższej jakości i możesz uzyskać wszystkie dane niedrogo z tego samego źródła:
1. W ocenie S & P B + lub lepszej. Standard & Poor';s jest głównym dostawcą danych finansowych dla społeczności inwestorów, a jego :Ranking wynagrodzeń i dywidend dla akcji zwykłych: łączy wiele podstawowych i jakościowych czynników w rankingu list, który mówi jedynie o finansowej kondycji ocenianych firm. Potencjalne wyniki rynkowe (w każdym razie gra zgadująca) nie są brane pod uwagę. Oceny B + i wyższe są uznawane za oceny inwestycyjne. Wszystko, co ocenione jako niższe, dodaje element niepotrzebnej spekulacji do twojego portfela. Kilkadziesiąt tysięcy pracowników robi dla ciebie badania.
2.A Historia rentowności. Chociaż wydaje się to oczywiste, kupowanie akcji w spółce, która ma historię rentownych operacji, jest mniej ryzykowne niż nabywanie udziałów w nieudowodnionym lub nowo założonym przedsiębiorstwie. Opłacalne operacje łatwiej dostosowują się do zmian na rynkach, gospodarkach i możliwościach rozwoju biznesu. Bardziej prawdopodobne jest, że szybko uzyskasz możliwości zysku.
3. Historia regularnych wypłat dywidend. Wypłata regularnych dywidend i okresowe podwyżki zapłaconej stawki są pewnymi oznakami rentowności. Firmy podejmą wiele wysiłków i zniosą wielkie trudności, zanim zdecydują się albo obniżyć, albo nie wypłacić dywidendy. Nie ma potrzeby koncentrowania się na wielkości samej dywidendy; Akcje nie powinny być kupowane jako producenci dochodu. Kolejną korzyścią wynikającą z zastosowania wypłaty dywidendy jako jednego z kryteriów wyboru jest wyraźne wskazanie napięć finansowych, które krój przekazuje.
4. Rozsądny przedział cenowy. Przekonasz się, że większość papierów wartościowych o ratingu inwestycyjnym ma cenę powyżej 10 USD za akcję, a tylko kilka transakcji na poziomie powyżej 100 USD. Jeśli masz siedmiocyfrowe portfolio, cena może nie mieć znaczenia z punktu widzenia dywersyfikacji, ale w mniejszych portfelach, zaokrąglona partia 50 USD może być zbyt duża, aby zaryzykować na jednej pozycji. Niezwykle wysoka cena może być spowodowana wyjątkowo wysokim poziomem spekulacji sektorowych lub spekulacyjnych, podczas gdy zbyt niska cena może być dobrym sygnałem ostrzegawczym. Bez rzeczywistych ograniczeń rozmiaru strukturalnego, czuję się komfortowo w zakresie od 10 do 90 USD za akcję ... ale unikałbym większości problemów na wyższym poziomie.
5.A Wymienione zabezpieczenia NYSE. Nie jestem pewien, czy wymagania dotyczące aukcji na NYSE są jeszcze bardziej restrykcyjne niż gdzie indziej, ale warto skupić się na jednym zestawie statystyk, ponieważ większość potrzebnych informacji jest regularnie raportowana przez Exchange (Statystyki rynku, Problem szerokość i nowe tony vs. nowe tony.
Twój wybór wszechświata stanie się podstawą twojego programu inwestycji kapitałowych, więc nie ma miejsca na twórcze zmiany zasad i wytycznych, które ustaliłeś ... bez względu na to, jak mocno odczuwasz ostatnie wiadomości lub plotki. Teraz możesz skupić się na procedurach operacyjnych, które pomogą Ci zróżnicować odpowiednio według wielkości pozycji, branży itp. Oraz wytycznych, które pomogą Ci określić, które zapasy powinny być uważnie obserwowane przy zakupie, gdy cena jest odpowiednia. Mając na uwadze, że chcesz sprzedać każdą pozycję kapitałową z docelowym zyskiem JAK NAJSZYBCIEJ, będziesz chciał ustanowić odpowiednie reguły kupowania (i sprzedawania). Na przykład, nigdy nie rozważam kupowania akcji, dopóki nie spadnie ona o co najmniej 20% z najwyższego poziomu z ostatnich 52 tygodni, więc uwzględniam te, które są blisko lub na tym poziomie cen na :dziennej liście obserwacyjnej:. Następnie wybieram te, które chciałbym dodać do portfeli akcji, jeśli spadną one nieco więcej w ciągu dnia handlowego. Twoja aktualna :Lista zakupów: zmienia się każdego dnia zarówno pod względem ceny symbolu, jak i limitu.
Będziesz musiał zastosować spójną i zdyscyplinowaną ocenę do ostatecznego procesu selekcji, ale możesz być pewny, że wybierasz z wybranej grupy wyższej jakości, ugruntowanych firm, z udokumentowanymi osiągnięciami rentowności i świadomości właścicieli. Dodatkowo, ponieważ firmy te obracają się powyżej i poniżej ceny zakupu (tak jak absolutnie to robią), możesz być bardziej pewny, że jest to tylko charakter giełdy, a nie nieuchronna katastrofa finansowa ... i która powinna pomóc Ci przespać noce.
Przy okazji, nigdy nie odmawiaj zysku, gdy ruch w górę wynosi 10%, a będziesz w stanie zrobić to ponownie, i znowu, i znowu. Jak wycenić stan zapasów Modele wyceny to metody wyceny zapasów. Wszyscy znają cenę akcji, ale tylko nieliczni rozumieją, ile warto, a inni inwestorzy nawet się tym nie przejmują. Przyczyna może wynikać z różnych strategii, nie wiem, jak wycenić akcje lub po prostu nie obchodzi, ile warta jest tak długo, jak cena rośnie następnego dnia. Jeśli jesteś jednym z inteligentnych inwestorów, rozważ te modele wyceny w następnym zakupie.
Zdyskontowany przepływ pieniężny (DCF)
Jest to prawdopodobnie najczęstszy model, jaki kiedykolwiek słyszałeś, jeśli chodzi o wycenę akcji. Jednak było mi ciężko to zrobić. Po prostu dlatego, że model zdyskontowanych przepływów pieniężnych musi brać pod uwagę wzrost przychodów i jednocześnie eskalować koszty, które mogą być zbyt trudne do oszacowania i przewidzieć jako inwestora zewnętrznego.
Niemniej jednak, możesz użyć tej metody do wyceny zasobów poprzez prognozowanie przyszłych przepływów pieniężnych; ze sprzedaży i kosztów oraz dyskonto do wartości bieżącej ze średnim ważonym kosztem kapitału (WACC).
Model rabatu dywidendowego (DD)
Ten model najlepiej pasuje inwestorom dochodowym. Chodzi o zaplanowanie przyszłego podziału dywidend na podstawie średniej historycznej stopy wypłaty dywidendy i obniżenie jej do wartości bieżącej. Chociaż jest to najprostszy ze wszystkich, najlepiej sprawdza się w przypadku akcji o wysokiej dywidendzie.
Niemniej jednak akcje muszą mieć bardzo dobre wyniki biznesowe, które gwarantują wypłatę dywidendy za 10 lat. Zwykle nie można w ten sposób oszacować zapasów grosza.
Model wzrostu zarobków (EG)
To moja ulubiona metoda, ponieważ jest bardzo praktyczna i łatwa do wykonania. Początkowo prognozuję przyszłe zyski, wykorzystując stałą lub zmienną stopę wzrostu. Stała lub zmienna stopa wzrostu zależy od oczekiwań dotyczących wyników działalności w tym okresie. Często niż zwykle używam historycznych wyników biznesowych jako linii bazowej pod warunkiem, że ich podstawowa wartość pozostanie nienaruszona. Następnie dyskontuję przyszłe zyski z oczekiwanym zwrotem z inwestycji (ROI).
Uważam, że ten model jest bardzo cenny, ponieważ cena akcji łatwo odzwierciedla jego zarobki. Na przykład cena akcji będzie odzwierciedlać wzrost zysków i zysków. Zakładając, że wskaźnik P / E jest taki sam przez cały rok, można oczekiwać, że kurs akcji wzrośnie o tę samą stopę, co stopa wzrostu firmy.
Tak więc, przed zakupem kolejnych udziałów w przyszłości, należy podjąć wysiłki, aby wycenić akcje. Możesz znacznie zmniejszyć ryzyko utraty pieniędzy, jeśli kupisz akcje po dużo niższej cenie niż ich wartość wewnętrzna.