Robimy to głównie dlatego, że profesjonaliści z branży medialnej i przemysłowej wiercili nam głowy, rok za rokiem, raz za razem, że najlepiej je kupować i trzymać. Niedawne zjawisko na rynku hossy również podsyciło ten sposób myślenia, ponieważ strategia :kupuj i trzymaj: działała bardzo dobrze - przez jakiś czas.
To, czy strategia :kupuj i trzymaj: jest nadal najskuteczniejszym sposobem inwestowania, pozostaje tematem do dyskusji. Jednak nadal jest to strategia, z którą większość inwestorów czuje się dobrze i ma tendencję do podążania.
Co to jest planowanie strategiczne, naprawdę?
Pierwsza strategia, którą będziemy omawiać, jest hybrydą strategii kupna i utrzymania, która zapewnia lepsze i bardziej spójne zwroty w zdecydowanej większości przypadków w porównaniu z samym prawem posiadania akcji.
Kiedy kupujemy akcje, są trzy możliwe wyniki. Jak wspomniano wcześniej, dwa z tych scenariuszy są generalnie negatywne i tylko jeden wynik jest na ogół pozytywny. Jeśli stan się podniesie, to dobrze. Jeśli zapas spadnie, to jest źle. A jeśli zapas pozostaje nieruchomy, to także jest zły wynik.
Krótko podsumowując, nie tylko masz stratę w kosztach alternatywnych (pieniądze zainwestowane w stagnację w zapasie mogą przynosić Ci zyski, jeśli gdzieś indziej), ale także, ponosisz koszty prowizji zarówno w drodze, jak i poza nią. Tak więc w tym przypadku tylko jeden z trzech scenariuszy zapewnia dodatni zwrot.
Ze względu na opis, określimy trzy potencjalne scenariusze jako? Up? scenariusz,? down? scenariusz i stagnacja? scenariusz. Zatrudniając objęte połączenie lub
?kupować i pisać? Możesz zmienić wynik profilu scenariusza, aby uzyskać dwa pozytywne potencjalne wyniki, a nie tylko jeden.
Korzystając z zakrytego połączenia lub? Kupuj-pisz ,? wciąż mamy? up? scenariusz jako pozytywny wynik, ale teraz? Stagnacja? scenariusz przyniesie również pozytywny wynik, ponieważ zbieramy premię i trzeci scenariusz,? do? scenariusz nie będzie tak negatywny.
Dzięki zakrytej strategii połączeń, teraz dwa z trzech scenariuszy kończą się wynikiem pozytywnym, a trzeci ma wynik mniej negatywny.
Przyjrzyjmy się omówionej strategii połączeń i jej konstrukcji. Istnieją dwa elementy objętych strategią połączeń, składnik magazynowy i komponent opcji.
Składnik magazynowy składa się z długiej pozycji magazynowej (posiadasz akcje własne). Składnik opcji obejmuje sprzedaż jednego wywołania za każde sto akcji posiadanych akcji.
Pamiętaj, że jedna opcja kontraktu warta jest sto akcji. Na przykład 1000 akcji w magazynie to 10 kontraktów telefonicznych lub 200 akcji równa się 2 kontraktom telefonicznym.
Poniższy wykres pokazuje więcej przykładów prawidłowej konstrukcji zapisów na zakup.
Należy zwrócić uwagę, że stosunek akcji do wezwań musi wynosić dokładnie 100 akcji na 1 opcję kontraktu.
Liczba posiadanych kontraktów z udziałami do sprzedaży
100 1
300 3
1700 17
9200 92
14500 145
267000 2670
Filozofia ukrytej strategii połączeń nie jest skomplikowana. Pociąga to za sobą zastosowanie długiej pozycji magazynowej wraz z opcją krótkiego połączenia, aby stworzyć pozytywny strumień dodatkowego dochodu, podobnie jak w przypadku zakupu domu, a następnie wydzierżawienia go w celu pobrania czynszu w celu spłacenia kredytu hipotecznego.
Inną analogią jest sytuacja firmy ubezpieczeniowej. Firma ubezpieczeniowa otrzymuje miesięczne składki miesięcznie. Z biegiem czasu ten stały strumień dochodów łatwo buduje się do punktu, w którym przewyższa wszelkie wypłaty, jakie może ponieść firma ubezpieczeniowa, nawet w przypadku katastrofalnych zdarzeń.
Ciągłe i powtarzane gromadzenie premii opcyjnych działa lepiej, jeśli odbywa się przez dłuższe okresy czasu (na przykład jeden rok). To ramy czasowe pozwalają na grę na twoją korzyść..
Porozmawiajmy teraz o szansach. Przeprowadzono kilka badań na temat zakupów premium i sprzedaży premium. Celem badań było ustalenie, czy lepiej jest kupować opcje czy sprzedawać opcje.
Ostatnie badania wykazały, że sprzedaż premii była prawidłowym handlem od 78% do 83% czasu. Jest to bardzo wysoki odsetek i warto go wykorzystać, gdy pojawia się dobra okazja.
Objęta strategią połączeń wykorzystuje fakt, że opcja jest amortyzującą, ponieważ jej wartość zewnętrzna wygasa po wygaśnięciu. Proces, w którym rozprasza się wartość zewnętrzna opcji, nazywa się rozpadem w czasie. Jak pisać strategię Pisanie rozmów objętych abonamentem to doskonały sposób na wykorzystanie opcji w sposób niskiego ryzyka, aby wygenerować dodatkowy dochód z istniejącego portfela akcji. Jeśli kupujesz akcje w tym samym czasie, w którym piszesz, wówczas transakcja jest znana jako :kupuj i pisz:. Jeśli piszesz połączenia na udziałach, które już posiadasz, nazywa się to nadpisaniem. Zakryty aspekt pochodzi z faktu, że jesteś właścicielem podstawowego zasobu lub udziału. Jeśli umowa jest wykonywana, masz towary podstawowe do wykonania umowy (np. Samochód w naszym pierwszym przykładzie). Istnieje inny rodzaj pisania połączeń o nazwie nago. NIGDY, NIGDY nie piszcie nagich rozmów - narażacie się na NIEOGRANICZONE RYZYKO.
Pierwsza technika nazywa się pisaniem, więc spójrzmy, jak to działa. Zanim zaczniemy, istnieje jedna różnica między brytyjskimi opcjami na akcje i amerykańskimi akcjami. W Wielkiej Brytanii jedna umowa opcji dotyczy 1000 akcji, ale w USA jedna opcja dotyczy 100 akcji.
Wyobraź sobie, że posiadasz portfel udziałów, który posiadałeś przez jakiś czas, a są to głównie brytyjskie firmy :blue chip:. Jedną z twoich akcji są British Airways, które posiadałeś przez jakiś czas, a ty masz 1500 akcji kupionych po 200 pensów. Obecnie cena rynkowa wynosi 365 pensów za akcję. Jest czerwiec i decydujesz się przyjrzeć bieżącemu łańcuchowi opcji na następny okres wygaśnięcia, który przypada na wrzesień. Opcja wygasa 15 września. Patrzysz na wszystkie dostępne ceny wykonania i widzisz, że są kontrakty na 330p, 360p i 390p. Sprawdzasz premię kontraktu na 390p i widzisz, że premia wynosi obecnie 16 pensów. Decydujesz się sprzedać JEDNĄ umowę, za którą otrzymasz premię w wysokości 1000 x 16 p =? 160. (premia jest mnożona przez liczbę akcji dla jednego kontraktu, tj. 1000). Uwaga - nadal masz w portfelu 500 udziałów, ponieważ nie masz wystarczającej ilości, aby napisać drugą umowę. Sprzedałeś teraz 1 umowę, która zobowiązuje Cię do dostarczenia 1000 akcji BA w cenie 390 pensów do 15 września (umowa w stylu amerykańskim) właścicielowi umowy, jeżeli została wykonana w danym okresie. W zamian za to otrzymujesz premię w wysokości 160, która jest twoja, aby zachować wynik umowy. OK - przyjrzyjmy się możliwym efektom niniejszej umowy w następujący sposób:
Wynik A - firma staje się celem przejęcia i dzieli się skokiem do 520 pensów
Zgadzając się na kontrakt w wysokości 390 pensów za akcję, straciłeś dostęp do wiadomości o przejęciu i straciłeś możliwość :zrobienia: 1300 (130 x 1000) w swoim udziale w akcjonariacie. To jest wadą pisania opcji kupna na twoich akcjach, że możesz przegapić wzrost cen w okresie obowiązywania umowy. Jest to niewątpliwie prawda, jednak nie ma gwarancji, że sprzedasz swoje akcje w tym momencie, innymi słowy, to tylko papierowy zysk, gdybyś je zatrzymał. Osiągnięte zyski z :1300: są rekompensowane premią, którą otrzymałeś na 1140.
Wynik B - cena akcji spada do 295 pensów w miarę wzrostu konkurencji w branży
Cena spadła w tym okresie, a umowa wygasa. Podczas gdy cena spadła o 65 pensów, jest to częściowo rekompensowane otrzymaną premią, zmniejszając :stratę papieru: do 49 pensów za akcję. W dalszym ciągu zachowujesz swoje akcje i wszelkie przyszłe dywidendy.
Wynik C - rynek jest spokojny, a cena akcji zamyka się na poziomie 390p
Zrobiłeś tu niewielki :papierowy zysk:, a prawdziwy zysk - 160. Zachowałeś swoje akcje i wszelkie przyszłe dywidendy. Powodem, dla którego prawdopodobnie utrzymasz swoje udziały, jest to, że przy kosztach prowadzenia itd. Nie byłoby warto, aby ktoś ćwiczył, chociaż nigdy nie możesz być tego pewien. Byłem sprawowany, gdy strajk i cena rynkowa były zbliżone do tej samej ceny, ale także pozostały mi niewyćwiczone z cenami nieznacznie przekraczającymi strajk. To zależy od tego, jak twój broker zamyka pozycje i uzgadnia ich umowy - czasami możesz mieć szczęście, a innym razem nie.
Teraz, z B i C, nadal zachowujesz swoje udziały, więc co możesz zrobić? - napisz kolejne połączenie, aby zarobić więcej. Patrzysz na następną serię (prawdopodobnie Dec) i piszesz inną opcję zarabiającą więcej. W przypadku B, gdzie udział wynosi obecnie 295, możesz szukać strajku na 320 - 340, a przy C, prawdopodobnie około 430 - 440. I tak dalej, aż do jednego kontraktu będziesz wykonywał. Większość opcji, które napisałem na tym samym pakiecie akcji, to 4! W końcu na piątym kontrakcie cena poszła w górę i zostałem zrealizowany. Pamiętaj, że możliwe jest podpisanie umowy, tak, że masz stratę. Załóżmy, że kupiłeś jakieś udziały za 250 pensów, które następnie spadły w cenie, i podpisałeś kontrakt o wartości 225 pensów z premią w wysokości 10 pensów. Jeśli byłaby wykonana, otrzymywałbyś 235 pensów (225 + 10) za akcje, które zapłaciłeś 250 pensów. Teraz, przy okazji, robiłem to celowo, gdzie chciałem pozbyć się zapasów z jakiegoś powodu. PROSZĘ NIE ROZPOCZNIJ TO NA WYPADEK. Istnieje wiele pakietów, które dadzą ci graficzne przedstawienie punktu przerwania - większość z nich jest bezpłatna.
Wreszcie wspomniałem o dywidendzie kilka razy powyżej. Oczywiście, podczas gdy posiadasz udziały, otrzymujesz od firmy wypłatę dywidendy. Powinieneś wiedzieć, kiedy wypłaty dywidendy są należne z dwóch ważnych powodów. Po pierwsze możesz zdecydować, aby nie pisać opcji, ponieważ dywidenda jest płatna w ciągu kilku następnych tygodni, a Ty decydujesz się czekać. Po drugie Jeśli napiszesz rozmowę, a wkrótce wypada dywidenda, prawdopodobieństwo wykonania jest znacznie wyższe tuż przed wypłatą dywidendy. Idealnym rezultatem jest oczywiście utrzymywanie swoich akcji, składki i dywidenda wypłacana podczas kontraktu! - to się zdarza.